本周的A股市场在震荡中逐渐企稳，不过小盘股的波动依然很剧烈，尤其是创业板的次新股表现疲软。在高价发行和市场回调的影响下，创业板次新股频频出现高台跳水，自上市以来的平均跌幅达到22.09%。

　　股价跳水成常态

　　本周以来，前期抗跌的小盘股普遍出现补跌行情，创业板个股估值过高的风险也开始显露。高价发行的次新股出现上市后股价快速下挫的走势。

　　3月19日以来，有20只创业板新股首发上市，但其上市以来仅有东方财富(300059,股吧)1只股票累计涨幅为正，多数次新股上市后即出现跳水。进一步统计显示，以上20只次新股上市以来的算数平均跌幅达到22.09%。三川股份(300066,股吧)是上市以来跌幅最大的，达到37.49%。三川股份3月26日上市，上市首日上涨76.53%，虽然此后股价曾上摸至91.68元，不过随后却一路下挫，其5月14日收盘价仅为54.07元，逐渐逼近其发行价49元。4月27日首发上市的华平股份(300074,股吧)也是一个典型代表，其上市首日上涨42.51%，收于102.61元，这成为该股票上市以来的最高收盘价，此后该股接连跳空下跌，12个交易日里股价就下跌了31.78%，其5月14日收盘价仅为70元。

　　市场人士指出，由于小盘股是今年以来持续走强的板块，使得创业板的高价发行持续升温，不过过高的估值已经很难被二级市场所接受，因此出现了申购受追捧、上市遭冷遇的尴尬现象，而近期市场的下挫也加剧了次新股的回调幅度。

　　创业板市值周跌幅7.58%

　　统计显示，创业板78只股票5月14日市值合计3228.7亿元，与5月7日的3493.69亿元相比减少了265亿元，市值跌幅为7.58%。而同期沪综指下跌了0.31%，深成指上涨了1.81%，中小板综指跌幅为3.72%，与之相比创业板出现了大幅的超跌。

　　实际上，此前在大盘单边下跌的过程中，创业板曾是十分抗跌的板块。上周沪综指下跌6.35%，而创业板市值跌幅仅为0.91%。然而随着金融、采掘等权重板块出现资金回流，本周沪深股指的走势已经逐渐平稳，反而是前期走强的小盘股在估值落差的压力下出现了明显的补跌。

　　随着股价的整体下跌，创业板的破发情况逐渐增多。统计显示，截至5月14日创业板共有15只股票股价跌破了发行价，而上周破发股仅为8只。这些破发股的上市时间主要集中在2010年，而今年以来上市的新股共有42只，破发股的占比达到了33.33%，也就是说今年以来上市的创业板新股三分之一出现了破发。

　　经历了一轮急跌，目前A股市场的平均股价已回落至10元左右，与之相比创业板的高股价、高估值将面临更大的调整压力，破发的现象也会更加普遍。